汇丰环球投资｜中国央行可能进一步降息

来源：汇丰环球投资

作者：范力民（Frederic Neumann） 汇丰环球投资研究首席亚洲经济学家兼亚洲联席主管

随着近几个月来美国经济增加的下行风险上升，美联储于本月的议息会议上公布降息25个基点，同时暗示将来可能进一步降息。美国的利率走低可能令美元兑包括人民币在内的其他非美货币的走势有所承压。

与此同时，美国经济增速放缓将导致进口需求降落并加剧世界其他经济体的增加阻力。响应地，随着美国经济增速放缓、美元走弱，其他央行或考虑跟进降息。

对于中国来说，人民银行也可能进一步降息，尽管降息幅度或不及美国等其他重要经济体。相较而言，中国可能把政策重心更多放在财政政策和多项改革行动上，以抵消出口增速放缓的影响。

目前，全球金融市场面临的一个关键题目是，美联储继承降息的幅度仍有多大。本次的会议决议注解，美联储自身在后续的降息路径上亦存在分歧。美国投资者已经将进一步大幅宽松的预期计入定价，但他们或许会感到失望。我们认为部分归因于关税的“黏性”通胀可能会限定美联储进一步大幅降息的空间。